371亿,财务总营收达214.4亿元,同比增长26.2%;经调整净利润29.0亿元,同比增长6.5%。在全球经济复杂多变的背景下,名创优品凭借“多IP+多品类+全球化”的独特业务模型,实现了营收逐季加速、同店销售创新高等亮眼成绩,核心战略转型成效显著。

单季营收破60亿,同店与海外双创佳绩

2025 年是名创优品稳健增长、持续突破的一年,营收增长呈现逐季加速的强劲态势,从一季度 18.9% 的同比增速,稳步攀升至四季度 32.7%,不仅超出此前业绩指引上限,更实现单季度收入62.5亿元,首次突破60亿里程碑。多元品牌矩阵活力尽显,核心品牌 MINISO 四季度收入56.5亿元,同比增长 28%,创近8个季度最快增速;TOP TOY 延续高增长势头,单季收入近6亿元,同比激增112%,全年营收同比增长94.8%,成为集团增长新引擎。

增长质量更具含金量,同店销售成为核心拉动力,印证了企业增长模式的高效性与可持续性。2025年第四季度,MINISO 国内同店增长达中双位数,创年内新高,单店日均销售甚至超越 2023年疫情后报复性消费的峰值水平,实现消费常态化市场下的结构性改善。加盟商数量同步创下1157个的历史新高,市场用实际选择印证了品牌力与门店盈利模型的硬实力。

全球化布局再上新台阶,海内外双轮驱动形成协同发力格局。四季度MINISO海外收入近28亿元,同比增长31%,占品牌总收入比重接近 50%;全年海外营收86.3亿元,同比增长 29.3%。美国市场成为全球化核心增长引擎,25年全年增长超60%,其中四季度同比增长57%,同店增长超20% 57%;全年新开门店日均销售额创历史新高,会员总数同比增长超150%、会员销售占比首破50%,正式从战略性投入阶段迈入高质量、可持续增长期。

大店腾笼换鸟,IP 双轮构筑核心壁垒

名创优品正迈入以MINISO LAND为核心的“乐园化升级”第三战略阶段。截至2025年底,国内已开出26家MINISO乐园系门店,覆盖北上广深一线城市顶级商圈及其他城市的特色街区。MINISO LAND广州壹号店开业首日吸引近万人次排队打卡,首日销售额45万元;南宁店试营业即带动商场客流同比增长超80%;乌鲁木齐店以三层沉浸式空间成为区域潮流消费新中心。海外方面,澳大利亚首店入驻悉尼北区最大购物中心,马来西亚首店面积约1700平方米,均成为当地IP消费打卡地。

未来五年,名创优品计划对大量门店进行“腾笼换鸟”式升级,所有新开门店均以大店、好店、乐园系门店为标准。名创优品集团创始人、董事会主席兼CEO叶国富表示:“当下的消费者不缺少商品,他们缺的是值得去的地方、值得花时间的体验、值得发社交媒体的场景。1500平方米的IP乐园店能吸引消费者主动前来打卡、传播、持续复购,构建起更高溢价、更具壁垒的增长模式。”

在渠道战略升级部署的同时,名创优品确立全新愿景,迈向“全球领先的IP运营平台”,“国际IP+自有IP”双轮驱动。目前,公司已与迪士尼、三丽鸥等超180个全球顶级IP深度联动,同时签约18个潮玩艺术家IP,包括YOYO、萝卜街、气宝Angry Aimee等。其中,自有IP YOYO凭借治愈形象与强社交属性迅速出圈,相关产品上市不足半年销售额便突破亿元,成为现象级原创IP标杆。

核心业务盈利韧性十足,经营预期持续向好

整体来看,2025年的业绩表现印证了名创优品战略转型已取得阶段性成效。针对财报中出现的利润波动,主要系非核心经营性的会计处理事项所致,包括永辉股权投资按权益法入表、TOP TOY战略融资及股权激励相关费用、可转债相关费用等。剔除相关影响后,公司核心经营指标仍展现出较强韧性。TOP TOY

展望2026年,名创优品集团副总裁兼首席财务官张靖京表示:“预计集团的收入增长是高双位数,中国以及北美作为重要市场都将保持健康增长,2026年经调整的经营利润和净利润都将比2025年加速增长。”

2025年,名创优品在全球消费承压下交出高质量增长答卷,这背后是“大店+IP+全球化”战略的深度落地。从MINISO LAND的乐园化体验,到自有IP YOYO的爆发,零售空间正升级为情感连接的载体,品牌的全球化也从扩张迈向深耕。未来,随着门店全面升级与IP生态扩容,名创优品将加速迈向“全球领先的IP运营平台”,其构建的“值得停留的乐园”,才刚刚启幕。

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